工业机器人国产化之路波折发展，但前行趋势不变

　　外资品牌发力中国市场，国产品牌显著承压，2017年工业机器人国产销量份额下滑，为2013年后首次。我们认为，工业机器人国产化之路虽有波折，但前行趋势不变：

　　1)中国市场“蛋糕”仍可做大，预计2018-2020年全球工业机器人增速向上，中国市场份额有望持续扩大；

　　2)需求增长因素未发生根本性变化，仍然是劳动力减少、经济性显现以及产业升级；

　　3)国产品牌持续研发投入，核心零部件实现部分突破，看好商业模式成熟和技术实力领先的国产工业机器人龙头突围。A股上市公司中，关注新松机器人、埃斯顿、拓斯达。

　　全球工业机器人增速向上

　　据前瞻产业研究研究发布的《工业机器人行业产销需求预测与转型升级分析报告》统计数据显示，2017-2020年，全球工业机器人销售额将从147亿美元增长至199亿美元，年均增速为11.02%，销量将从34.6万台增长至52.1万台，年均增速为15.35%。对比2013-2016年，销售额年均增速提升约0.24pct，销量年均增速降低约1.23pct，但仍处于较高的水平。

2017-2020年全球工业机器人销量统计及增长情况预测

2017-2020年全球工业机器人销售额统计及增长情况预测

　　中国市场份额有望扩大

　　中国自2013年开始成为全球工业机器人最大市场，2016年销量约为8.7万台，占全球比重为30%，接近于欧洲和北美销量之和。我们认为国内制造业“机器换人”需求旺盛，预计工业机器人销量仍将保持快速增长。预计2017-2020年，中国工业机器人销量将从11.5万台增至21万台，年均增速约为25%，占全球比重将从33%提升至40%。

2017-2020年中国工业机器人销量统计及增长情况预测

2019年中国工业机器人销量占全球比例预计可达到40%

　　中国工业机器人本体销售额分析预测

　　预计2017-2020年国内本体市场规模由272亿元增至427亿元。工业机器人种类繁多，根据应用功能和技术性能的不同，单台售价差异较大，从十万元至百万元不等。我们以全球工业机器人均价为参考，假设每年降价幅度为5%(规模化生产和技术进步)，推算出2017-2020年，中国工业机器人本体销售额分别为272亿元、315亿元、364亿元和427亿元，年均增速约为18%。

2017-2020年中国工业机器人本体销售额统计及增长情况预测

　　中国工业机器人三方面增长动力

　　1)适龄劳动力供给持续收缩，工业机器人替代繁重作业；2)机器人价格稳中有降，“机器换人”经济性显现；3)中国工业机器人渗透率大幅低于发达工业国家，制造业升级潜力突出。

　　国产品牌市场销量份额首降，国产龙头有望率先突围

　　国产品牌市场销量份额在经历了四年的攀升之后，于2017年首次下降。CRIA数据显示，2017年外资品牌发力，销量同比增长71.9%，大幅高于国产品牌(同比增长29.7%)。2017年国产品牌的市占率同比下降约5.9pp至26.7%。国产品牌持续投入研发，核心零部件实现部分突破。与此同时，汽车以外行业提升空间广阔、准入门槛相对低，实现国产化的可能性更高。国内行业规范建立，利好低端产能出清。

来源：前瞻产业研究院